负重前行的协鑫系

近日，一则来自北京金融法院的被实践东说念主信息将民营新动力巨头协鑫集团推优势口浪尖。行动横跨“A+H”四家上市公司的千亿级新动力龙头，协鑫集团在行业下行周期中合手续承压——最新财报骄气仅协鑫能科保合手盈利，而协鑫集成、协鑫能科两家A股公司控股股东股权质押率已靠近100%，这次集团突遭国法实践更暴显现资金链病笃态势。值得扎眼的是，该紧要事项于今未获关联上市公司公告露出。上海明伦讼师事务所讼师王智斌对北京商报记者示意，上市公司控股股东被列为被实践东说念主，可能导致其合手有的上市公司股份被冻结、国法拍卖、强制过户等，上市公司需要按照关联轨则对这些情况进行露出。

协鑫能科成独一盈利个股

财富畛域超2000亿元，年度营业收入近2000亿元，协鑫集团当今还是成为新动力领域的明星企业集团。伴跟着2024年年报露出季驱散，集团旗下四家上市公司的事迹情况也均已揭晓。

从举座来看，2024年，协鑫系港股上市公司协鑫科技、协鑫新动力的净利均为亏蚀现象；两家A股上市公司协鑫集成、协鑫能科则在年内完了盈利，但净利均出现大幅下滑。插足2025年一季度，协鑫集成净利同比转亏，协鑫能科则保合手盈利现象。

具体来看，港股上市公司方面，2024年，协鑫科技完了营业收入约为150.98亿元，相较2023年的337亿元出现大幅下滑；对应完了年内利润约为-56.48亿元，公司2023年年内利润为33.27亿元；对应完了包摄净利润约为-47.5亿元，相较上年同期的25.1亿元大幅转亏。据了解，协鑫科技是人人跳动的高效光伏材料研发和制造商，在多晶硅产业中经久保合抄本事运转者地位。

协鑫新动力则是国内著名光伏发电企业。年报骄气，公司奏效落实政策转型，打造“动力工作、自然气生意”双主营业务。2024年，公司完了营业收入约为11.08亿元，较上年同期的8.32亿元同比增长33.17%；对应完了包摄净利润约为-4.24亿元，上年同期为-11.66亿元；对应完了年内利润约为-2.23亿元，同比减亏，但仍为亏蚀现象。

两家A股上市公司事迹阐扬方面，2024年，协鑫能科完了营业收入约为97.96亿元，同比下落5.42%；对应完了包摄净利润约为4.89亿元，同比大幅下落46.92%。协鑫集成则在年内完了营业收入约为162.4亿元，同比增长1.7%；对应完了包摄净利润约为6829.4万元，同比下落56.7%。

不出丑出，2024年，上述两家公司净利均出现大幅下落，但仍保合手盈利现象。但是，插足2025年一季度，协鑫集成事迹同比转亏。

2025年一季报骄气，叙述期内，协鑫集成完了营业收入约为31.55亿元，同比增长7.06%；对应完了包摄净利润约为-1.98亿元，同比转亏。据悉，协鑫集成居品遮蔽高效电板、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供颖悟光储一体化集成决策，包含绿色动力工程关联的居品联想、定制、坐褥、装配、销售等一揽子工作内容。

协鑫能科则在2025年一季度连续保合手盈利，公司叙述期内完了营业收入约为29.33亿元，同比增长21.49%；对应完了包摄净利润约为2.54亿元，同比增长35.15%。

据了解，协鑫能科围绕助力建设新式电力系统的主题，通过“动力财富”与“动力工作”双轮运转。在动力财富方面，公司以电力、热力销售为业务根基；在动力工作方面，公司不断深切动力工作领域布局，聚焦节能工作及交往工作两大标的，落拓拓荒散布式光伏等节能办奇迹务，以及合手续升迁臆造电厂、售电、储能、绿电、绿证、碳财富等动力交往办奇迹务。

不出丑出，阐明最新财务贵寓，协鑫集团旗下四家上市公司中仅协鑫能科一家当今盈利。

近乎满仓质押风险悬顶

协鑫系上市公司事迹大面积承压之下，掌舵东说念主朱共山似乎也濒临着不小的资金压力。贵寓骄气，截止2024年12月31日，协鑫集成、协鑫能科控股股东均处于近乎满仓质押现象。

协鑫集成方面，公司控股股东系协鑫集团，合手有公司股份约4.66亿股，占公司总股本的7.97%；至叙述期末其所合手公司股份累计被质押约4.66亿股，占其径直合手有公司股份的100%，占公司总股本的7.97%。

与此同期，2024年年报骄气，协鑫集成控股股东之一致活动东说念主营口其印投资经管有限公司合手有公司股份约4.29亿股，占公司总股本的7.34%；至叙述期末其所合手公司股份累计被质押3.77亿股，占其径直合手有公司股份的87.85%，占公司总股本的6.44%。同期，公司控股股东之一致活动东说念主江苏协鑫建设经管有限公司合手有公司股份5.2亿股，占公司总股本的8.89%；至叙述期末其所合手公司股份累计被质押5.2亿股，占其径直合手有公司股份的100%，占公司总股本的8.89%。

针对关联问题，协鑫集成方面在继承北京商报记者采访时示意，公司控股股东及一致活动东说念主的股票质押主要用于协鑫集团一些非上市业务的发展。公司股票有关联的质押保险；集团还款智商较强、授信较为满盈，不存在流动性不及的风险。

协鑫能科方面，公司控股股东上海其辰由协鑫集团100%合手股。截止2024年12月31日，上海其辰过头一致活动东说念主协鑫创展合手有公司约7.8亿股，占公司总股本的48.03%；上海其辰过头一致活动东说念主合手有的股份累计被质押约7.79亿股，占其所合手公司股份的99.88%，占公司总股本的47.97%。其中上海其辰合手有公司42.72%股份，其累计被质押股份占其所合手公司股份的99.87%，占公司总股本的42.66%。协鑫创展合手有公司5.31%股份；其累计被质押股份占其所合手公司股份的100%，占公司总股本的5.31%。

协鑫能科在年报中示意，公司控股股东上海其辰过头一致活动东说念主高比例质押股份主要原因为本身过头下属公司及关联方资金需求，当今上海其辰过头一致活动东说念主所质押的股份不存在平仓风险，股份质押风险在可控范围内，不会导致公司执行限制权发生变更，金苍蝇迷情液说明书对公司坐褥绸缪不产生实质性影响。

中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元告诉北京商报记者，上市公司控股股东满仓质押风险较高，若是股价下行跌至平仓线时，若控股股东或实控东说念主无法实时追加保证金或补充质押物，可能会导致合手股强制平仓，这可能会使控股股东或实控东说念主失去对公司的限制权，可能激勉公司处理结构摇荡。另外，控股股东或实控东说念主满仓质押爽约，还会严重挫伤其个东说念主及公司信用形象。

“存贷双高”隐现

从协鑫集成与协鑫能科财务来看，两家公司似乎皆存在着“存贷双高”的隐忧。

财务数据骄气，截止2025年一季度，协鑫集成账上货币资金51.27亿元，较为充裕。但与此同期，公司叙述期内短期借款36.56亿元，经久借款6980万元。针对关联情况，协鑫集成方面对北京商报记者示意，由于公司国际业务，当今公司存在一些保函的受限资金。另外，光伏产业需要满盈的流动资金作念保险，由于公司业务畛域的增长，为保证平方绸缪，公司产生良性的短期借款。

此外，财务数据骄气，协鑫集成财务用度也相对较高。年报来看，协鑫集成2024年财务用度约为2.42亿元，较上年同比飞腾，其中利息用度约3.22亿元，利息收入约8082.89万元。2025年一季度，公司财务用度约为6102.34万元，也较客岁同期同比飞腾，其中利息用度7315.58万元，利息收入1080.89万元。对此，协鑫集成方面示意，公司当今正在鼓励定增名目，定增完成后，定增资金不错径直行动公司本钱金。同期，公司也会对财务结构进行进一措施整。

协鑫能科方面，2024年，公司财务用度高达7.16亿元，其中利息用度约7.25亿元，利息收入约4391.53万元。另外，2025年一季度，公司财务用度1.84亿元，其中利息用度1.86亿元，利息收入仅673.26万元。

中关村物联网产业定约副通知长袁帅告诉北京商报记者，“存贷双高”气候实质上是企业资金经管效果与财务果然性的矛盾体现，可能露出深层财务问题。从流动性风险维度看，若货币资金中存在大额受限资金，执行可期骗资金将远低于账面值，导致企业濒临短期债务偿付压力。部分企业可能和会过虚构银行入款、报复受限资金等形势制造“存贷双高”假象。

袁帅进一步谈到，从财务期骗风险维度看，企业可能通过关联交往、资金轮回等技巧虚增货币资金，同期通过有息欠债看守报表均衡。此类期骗步履连续随同利息收入与资金畛域不匹配、存贷利率倒挂等尽头气候，举例部分企业账面资金收益率远低于商场水平，或贷款利率权贵高于行业均值。此外，从绸缪效果风险维度看，若企业无法解说“存贷双高”的合感性，可能露出其资金使用效果低下、名目酬劳率不及等问题。部分企业因盲目多元化、过度投资导致资金千里淀，同期依赖外部融资看守运营，最终堕入“借新还旧”的恶性轮回。

另外，两家A股公司的财富欠债率也在走高。年报骄气，截止2024年末，协鑫能科总财富约为404.59亿元，欠债统统约为269.95亿元，财富欠债率约为66.72%；协鑫集成总财富约为192.03亿元，欠债统统约为168.2亿元，财富欠债率约为87.59%。

集团等被实践未露出

值得一提的是，同花顺iFinD骄气，近期，协鑫集团等新增一则被实践信息，但上市公司方面并未对此进行露出。

近日，协鑫集团、协鑫创展控股有限公司、上海其辰、太仓港协鑫发电有限公司均新增了一则被实践东说念主信息，实践标的约23.95亿元，实践法院为北京金融法院，骄气立案日历为4月29日，案号为（2025）京74执709号。

股权关联方面，同花顺iFinD骄气，协鑫创展控股有限公司由上海其辰100%合手股；太仓港协鑫发电有限公司第一大股东保利协鑫（太仓港）有限公司合手有72%公司股份，而保利协鑫（太仓港）有限公司则由朱共山100%合手股。

针对关联被实践情况，北京商报记者也向协鑫集团、协鑫能科等方面发去采访函，但未得回正面答复。

王智斌在继承北京商报记者采访时示意，阐明轨则，发生可能对上市公司证券过头养殖品种交往价钱产生较大影响的紧要事件，上市公司应当立即露出，讲明事件的缘起、当今的现象和可能产生的影响。控股股东被北京金融法院列为被实践东说念主属于紧要事件，可能会对上市公司股票交往价钱产生较大影响，因此上市公司需要实时露出。况兼，控股股东被列为被实践东说念主，可能导致其合手有的上市公司股份被冻结、国法拍卖、强制过户等，上市公司也需要按照关联轨则对这些情况进行露出。

二级商场上，截止5月8日收盘，协鑫集成、协鑫能科股价别离报2.23元/股、7.27元/股；总市值别离约为130.5亿元、118亿元。协鑫科技、协鑫新动力股价别离报0.8港元/股、0.33港元/股，总市值别离约为227.8亿港元、5.129亿港元。

关于协鑫集团等被实践的关联进展，记者也将合手续形貌。